중공업체, 전자업체 네고물량 유입 동향 관심...

 미국 금리인상 가능성 지속에 하방 경직성 유지...

 1. 2015년 2월 환율동향

 (1) 달러-원 환율동향

 이에 2월 달러-원 환율은 고점이 1,111.40원, 저점이 1,084.10원을 기록함에 따라 월중 상하 변동폭이 27.30원을 나타냈는데 이는 지난 1월에 기 록한 39.70원에 비해서는 12.40원 줄어들은 모습이다. 다만, 상하 변동폭은 감소했지만 고점이 1월의 1,111.70원과 비슷한 수준인 반면 저점이 1 월의 1,072.00원에 비해 크게 상승된 모습을 보이고 있어 달러가 전반적으로 강세를 유지한 것으로 보인다. 반면에 1,110.00원 선 근처는 여전히  막강한 저항선을 구축했는데 이는 학습효과를 가지고 있는 수출기업들이 1,110.00원 선 근처를 고점으로 인식함에 따라 네고물량 유입을 지속적 으로 늘렸기 때문인 것으로 생각된다.

 (2) 엔-원, 유로-원, 위안-원 환율동향

 지난 2월 도쿄외환시장에서 달러-엔 환율은 전반적으로 보합-상승-하락-강보합의 모습을 유지하며 1월말 대비 1.34엔 상승한 119.17엔에 마감됐다. 특히, 2월 12일에는 미국 연방준비제도의 조기 금리인상 전망 영향으로 120.00엔대로 상승하는 모습을 보였다. 그러나 이후에는 미국 경제지표 하락으로 118.00엔대로 하락했다가 소폭 상승하는 모습을 유지했다. 이에 2월 엔-원 재정환율은 달러-원 환율에 비해 달러-엔 상승폭이 상대적으로 확대됨에 따라 지난 1월말에 비해 6.56원 하락했고 월중 평균변동률은 0.47%를 기록했다.

 반면에 유로-달러 환율은 13일에 소매판매와 주간 고용지표가 부진한 모습을 나타냄에 따라 1.1439달러까지 상승하는 모습을 보였다. 그리고 이후에는 지속적으로 하락하는 모습을 보이다가 말일인 27일에는 미국 물가호조 영향 약화 영향으로 장중 한때 1.1201달러까지 급락하기도 했다. 이에 2월 유로-달러 환율은 지난 1월말 대비 0.0124달러 하락한 1.1214달러에 마감됐고, 유로-원 재정환율은 유로-달러 낙폭 확대로 1월말 대비 8.06원 하락한 1,231.86원에 한 달을 마감했다.

 한편, 지난 1월 달러-위안 환율은 중반까지 하락하는 모습을 보였으나 후반부에 다시 상승 하는 모습을 보이다가 말일에는 6.2935달러까지 상승하는 모습을 보였다. 이에 위안-원 재정환율은 달러-위안 환율 상승으로 지난 1월말 대비 보합수준인 174.68원에 마감됐다.

 2. 2015년 3월 환율전망

 지난 2월 달러-원 환율의 전일대비 평균변동률은 1월 평균변동률에 비해 크게 확대된 0.59%를 기록했지만 일중 상하 평균변동률은 1월 평균변동률인 0.71%에 비해 크게 줄어든 0.58%를 나타냈다. 따라서 지난 2월 달러-원 환율은 해외변수에 의한 갭업, 갭다운 출발 현상은 심했지만 변동성이 장중에는 다소 진정되는 모습을 보인 것으로 풀이된다. 이에 2월 달러-원 환율은 유로존발 불안감이 다소 누그러진 영향으로 자본 유입이 기대됨에 따라 일단 상단은 다소 무거운 모습을 유지할 것으로 전망된다.

 여기에 일반적으로 볼 때 중공업체, 전자업체 등이 연초 시점에는 비수기인 점을 감안하면 3월에는 네고물량 유입이 강화될 것으로 보여 상황에 따라서는 하락 압력에 대한 가능성을 열어둬야 할 것이다. 이는 일목균형표 또는 스토캐스틱 슬로우를 통해서 보더라도 어느 정도 나타나고 있는데 특히 달러-원 캔들이 일목균형표의 음운 진입을 목전에 두고 있기 때문이다. 그러나 미국의 금리인상 가능성 또한 여전히 유지되고 있고 3월 FOMC에서 ‘인내심’이란 문구가 삭제될지에 대한 관심사가 크기 때문에 하방 경직성 또한 유지될 것으로 예상된다.

 이에 3월 달러-원 환율은 1차로 1,080.00원~1,120.00원, 2차로 1,070.00원~1,130.00원 범위에서 거래를 형성할 것으로 전망된다.

 ■ 3월 첫째 주 미국 경제지표 ■
 3월 첫째 주에 발표되는 미국 주요 경제지표로는 2일에 1월 개인소득(Personal Income), 1월 개인지출(Personal spending), 1월 근원 PCE 물가지수(PCE Prices-Core), 2월 ISM 제조업 지수(ISM Index), 2월 건설지출(Construction Spending), 3일에, 2월 자동차 판매(Auto Sales), 4일에 2월 ADP 비농업부문 고용지표(ADP Employment Change), 2월 ISM 비제조업 지수(ISM Services), 5일에 신규 실업수당청구(Initial Claims), 실업수당청구(Continuing Claims), 4분기 생산성(Productivity), 4분기 단위노동비용(Unit Labor Costs), 1월 공장수주(Factory Orders), 6일에 2월 비농업부문 고용자수(Nonfarm Payrolls), 2월 실업률(Unemployment Rate), 2월 시간당 평균임금(Hourly Earnings), 2월 주당 평균노동시간(Average Workweek), 1월 무역수지(Trade Balance), 1월 소비자 신용(Consumer Credit) 등이 있다.

 [3월 달러-원 예상 거래범위]

 2차지지선-1,070.00원 // 1차지지선-1,080.00원

 2차저항선-1,130.00원 // 1차저항선-1,120.00원

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 이석재 전무

 <주간무역> 제공